速覽一周全球財(cái)經(jīng)大事！
地緣沖突升溫，國(guó)際油價(jià)飆升
事件：2月28日，美國(guó)和以色列對(duì)伊朗展開(kāi)軍事行動(dòng)，其后伊朗進(jìn)行反擊。作為反擊手段，伊朗宣稱將擊毀試圖通過(guò)霍爾木茲海峽的船只。霍爾木茲海峽是全球石油運(yùn)輸?shù)年P(guān)鍵要道，全球約五分之一石油消費(fèi)量經(jīng)此運(yùn)輸。
海峽運(yùn)輸癱瘓后，大量油輪滯留和停航 。與此同時(shí)，卡塔爾液化天然氣生產(chǎn)設(shè)施遭襲，進(jìn)一步加劇了歐洲的能源焦慮。國(guó)際油價(jià)與歐洲天然氣價(jià)格飆升。
點(diǎn)評(píng)：此次事件本質(zhì)是一次嚴(yán)重的供應(yīng)側(cè)沖擊。地緣沖突造成的能源供應(yīng)中斷或?qū)е氯蛲洺A(yù)期攀升，與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出或也將受到較大影響。
在此之前，歐元區(qū)2月通脹率已反彈至1.9%，美國(guó)物價(jià)數(shù)據(jù)也有所回升。這次供給側(cè)沖擊使歐美本就走弱的經(jīng)濟(jì)面臨更嚴(yán)峻的滯脹風(fēng)險(xiǎn)，也給美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行的貨幣政策帶來(lái)了更大挑戰(zhàn)。
投資層面，地緣沖突不確定性較高的時(shí)期，各類資產(chǎn)的多元化配置顯得愈發(fā)重要。尤其是靠交易商品盈利的CTA策略，或成為組合中抵御極端風(fēng)險(xiǎn)的有力工具。
暴跌后暴漲，亞太股市劇烈波動(dòng)
事件：本周亞太股市上演了驚心動(dòng)魄的過(guò)山車行情，先是遭遇恐慌性拋售，而后又出現(xiàn)大幅反彈。
3月2日，中東沖突黑天鵝來(lái)襲，亞太股市波動(dòng)加大，日經(jīng)225指數(shù)收跌1.35%，MSCI亞太指數(shù)下跌1.65%。
3月3日，恐慌情緒加劇，韓國(guó)KOSPI指數(shù)大跌5.3%，日經(jīng)225指數(shù)延續(xù)跌勢(shì)，再次收跌3.1%。
3月4日，市場(chǎng)陷入恐慌性拋售，并出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)跡象，韓國(guó)KOSPI指數(shù)盤中一度暴跌12%，觸發(fā)熔斷，兩天累計(jì)跌幅超20%。日經(jīng)225指數(shù)跌幅也一度超過(guò)4%。
3月5日，市場(chǎng)情緒修復(fù)，亞太股市全線反彈。韓國(guó)KOSPI指數(shù)盤中一度漲12%，再次觸發(fā)向上熔斷。日經(jīng)225指數(shù)盤中一度大漲超4%。
點(diǎn)評(píng)：亞太股市劇烈波動(dòng)的直接導(dǎo)火索是中東地緣沖突引發(fā)的能源供應(yīng)鏈斷裂擔(dān)憂。霍爾木茲海峽這一全球能源要道面臨封鎖威脅。
日本、韓國(guó)等國(guó)家能源進(jìn)口依賴度較高，日本90%的原油依賴中東進(jìn)口，能源成本上升將直接沖擊日本企業(yè)盈利。韓國(guó)方面，油價(jià)高企或也會(huì)對(duì)GDP有較大沖擊。與此同時(shí)，韓國(guó)、日本股市對(duì)外資流向較敏感，所以近期黑天鵝事件中兩國(guó)股市波動(dòng)巨大。
看亞太單一市場(chǎng)，投資者對(duì)地緣事件的反應(yīng)有些極端，隨著市場(chǎng)情緒修復(fù)，亞太股市的波動(dòng)或逐漸收斂。隨著地緣局勢(shì)逐漸清晰化，市場(chǎng)或重回原有軌道。
從資產(chǎn)配置的全局角度看，此輪地緣局勢(shì)沖擊下，雖然日韓股市劇烈波動(dòng)，但美股與A股受影響程度均有限。可見(jiàn)押注單一經(jīng)濟(jì)體或?qū)⒊惺茌^高的不確定性與較大的波動(dòng)，多區(qū)域分散布局或是全球配置的更有效路徑。
中國(guó)2026年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)定為4.5%-5%
事件：本周中國(guó)兩會(huì)啟幕。3月5日，2026年政府工作報(bào)告正式發(fā)布，報(bào)告設(shè)定了4.5%-5%的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)目標(biāo)。
與此同時(shí)，報(bào)告明確了2026年財(cái)政赤字率擬按4%左右安排，擬發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債1.3萬(wàn)億元。報(bào)告清晰傳遞出積極財(cái)政政策將持續(xù)發(fā)力的信號(hào)，為全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展指明方向。
點(diǎn)評(píng)：在外部地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇、全球市場(chǎng)動(dòng)蕩的背景下，中國(guó)兩會(huì)釋放的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)起到了關(guān)鍵的穩(wěn)定預(yù)期作用。
明確的增長(zhǎng)目標(biāo)和積極的財(cái)政政策有助于穩(wěn)定國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主體預(yù)期，一定程度對(duì)沖外部不確定性帶來(lái)的負(fù)面影響。
產(chǎn)業(yè)政策方面，政府工作報(bào)告提出長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、推動(dòng)科技發(fā)展、整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)、培育未來(lái)產(chǎn)業(yè)。2026年宏觀政策在應(yīng)對(duì)短期挑戰(zhàn)的同時(shí)，更著眼于優(yōu)化長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和完成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)換，這或進(jìn)一步提升中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性。
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資于國(guó)際證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與國(guó)內(nèi)證券類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等國(guó)際證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)，也需要投資者注意。
好買香港提醒：本文版權(quán)為好買香港所有，未經(jīng)許可任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式轉(zhuǎn)載和發(fā)表。如有轉(zhuǎn)載需求，請(qǐng)?jiān)谖恼孪路搅粞浴?/p>
