頭條新聞
南向連買34個月，恒科估值性價比凸顯
4月20日收盤，恒生科技指數(shù)報5065.63點，漲0.46%，月內累計漲幅近10%，科技板塊正在持續(xù)收復一季度失地。
南向資金方面，上周港股通單周凈買入258億港元，今年累計凈流入2420億港元，已連續(xù)34個月凈買入，創(chuàng)歷史最長連續(xù)凈買入紀錄。外資方面，4月8日至15日，EPFR口徑下外資加速回流港股，凈流入2.51億美元。
展望后市，港股大概率延續(xù)結構性震蕩行情。當前的港股處于一系列利空沖擊下，包括地緣沖突、Al敘事不及預期、港股IPO規(guī)模高等。但經(jīng)歷上周恒生科技和恒生指數(shù)均走出單邊上漲走勢后，恒科靜態(tài)估值處于近5年約26%分位值。從估值性價比的角度，當前港股的位置值得關注。
短期來看，海外的不確定性仍是主要矛盾。長期來看，支撐港股長期走強的因素并未反轉：我國經(jīng)濟基本面韌性較強，消費需求下行周期接近尾聲，擴張型政策也正待出臺。
總結而言，壓制港股科技股的核心因素仍是地緣不確定性與投資者對盈利預期的悲觀。拐點何時出現(xiàn)難以預測，但從估值性價比及調整時空維度看，恒生科技當前的配置價值值得關注。
——新聞點評
海外熱點
超1600億美元！“特朗普關稅退款”啟動
2026年2月20日，美國最高法院裁決美國總統(tǒng)特朗普依據(jù)《國際緊急經(jīng)濟權力法》實施全球范圍內的關稅，屬于越權行為。相關“退稅”工作及申報系統(tǒng)于4月20日正式啟動，計劃返還高達1660億美元的違法關稅。
美股Q1財報季迎來開門紅
上周，美股財報季正式開啟，眾多大型銀行公布了亮眼財報，已經(jīng)為本個財報季打下“開門紅”。而華爾街對于本個財報季的期待也是近年來最高。據(jù)報道，截至3月31日，市場對標普500指數(shù)成分股企業(yè)2026年第一季度盈利增長的普遍預期為同比增長13.2%。這是自2022年第二季度以來，所有財報季前夕的最高預期。
市場回顧
宏觀新聞
一季度數(shù)據(jù)亮眼，規(guī)模創(chuàng)歷史同期新高
據(jù)統(tǒng)計，今年一季度，我國貨物貿易進出口11.84萬億元，同比增長15%。其中，出口6.85萬億元，增長11.9%，進口4.99萬億元，增長19.6%。一季度進出口超過11萬億元，為歷史同期首次，季度增速也是近五年最高。
LPR連續(xù)11個月按兵不動
4月20日，4月貸款市場報價利率報價出爐：LPR1年期報3.0%，5年期以上報3.5%，兩大期限品種均已連續(xù)11個月保持不變。LPR的定價基礎——7天期逆回購利率，自2025年5月下調至1.4%后也一直維持不變。
地產行業(yè)動態(tài)
互聯(lián)網(wǎng)巨頭掀"買地潮"
4月20日，京東集團旗下子公司以6.63億元的總價，成功競得杭州錢江世紀城核心區(qū)一宗沿江商服用地，用于建設京東集團浙江區(qū)域中心總部。這是繼阿里、字節(jié)跳動之后，又一家互聯(lián)網(wǎng)巨頭在核心城市拿地。
一季度房地產核心指標持續(xù)改善
據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2026年3月70個大中城市中，10個以上的城市新房和二手房價格指數(shù)環(huán)比上行。2026年一季度商品房銷售金額1.73萬億元，同比下降16.7%。3月單月商品房銷售金額和銷售面積分別同比下降13.9%和8.0%，降幅較前兩月顯著收窄。
研習社知識點
如何理性面對市場波動
以更平和的心態(tài)面對市場波動，克服錯失機會的失敗感。只有看穿市場波動背后的陷阱，你才能一步步踏上正確的投資之路。
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