霍爾木茲海峽局勢升級，油價應(yīng)聲上漲
事件背景：本周三，伊朗以“海上違規(guī)”為由，在霍爾木茲海峽扣押了兩艘集裝箱船，并將它們護(hù)送至伊朗海岸。這是自2月底中東地緣沖突爆發(fā)以來，伊朗首次采取扣船行動。事件發(fā)生后，國際油價走勢逆轉(zhuǎn)，顯著上漲。截至當(dāng)天收盤，布倫特原油期貨結(jié)算價收漲3.48%，報101.91美元/桶，兩周來首次突破每桶100美元。
事件點(diǎn)評：
值得注意的是，美國國務(wù)院領(lǐng)事事務(wù)局當(dāng)?shù)貢r間22日發(fā)文，要求在伊公民立即離境。同日，美國中央司令部表示美軍正在整個中東地區(qū)部署史上最強(qiáng)軍力。五角大樓稱清除伊朗布設(shè)的水雷需6個月。
自2月底沖突爆發(fā)以來，局勢反復(fù)無常，“無限期?；?rdquo;本就僵持不下，此次扣船事件更是雪上加霜，進(jìn)一步加劇了中東局勢的不確定性。受此影響，國際原油價格大幅暴漲，將對全球金融市場產(chǎn)生廣泛影響，具體來看：
全球通脹層面，原油作為核心大宗商品，價格上漲將推升全球能源價格，進(jìn)而傳導(dǎo)至工業(yè)生產(chǎn)等領(lǐng)域，導(dǎo)致全球通脹反彈預(yù)期升溫，迫使歐美央行延后降息節(jié)奏；
全球股市層面，通脹擔(dān)憂與避險情緒交織，能源板塊逆勢上漲，而消費(fèi)、科技等對利率和成本敏感的板塊大幅承壓；
國內(nèi)市場層面，原油價格上漲帶動國內(nèi)化工、油氣開采等相關(guān)板塊及期貨品種走強(qiáng)，同時推升中下游制造業(yè)的能源成本，對化工、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)形成一定的盈利壓制。
美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向？縮表降息雙線并行
事件背景：美東時間4月21日上午10點(diǎn)，美聯(lián)儲主席人選凱文·沃什出席了參議院銀行委員會的聽證會，這是其在特朗普提名后的必經(jīng)程序。在聽證會上，沃什首先強(qiáng)調(diào)了維護(hù)美聯(lián)儲獨(dú)立性與政策信譽(yù)的重要性；資產(chǎn)負(fù)債表方面，沃什延續(xù)了一貫的鷹派立場，主張逐步縮減資產(chǎn)負(fù)債表；利率政策方面，沃什并未對降息作出任何承諾。
事件點(diǎn)評：
總體來看，沃什在聽證會上的表態(tài)與其過往立場基本一致，核心政策可以概括為“縮表與降息”的雙線并行?？s表與降息的組合，本質(zhì)上是逆全球化浪潮下特朗普“美國優(yōu)先”戰(zhàn)略在貨幣領(lǐng)域的延伸。
沃什在聽證會上的表態(tài)并未釋放激進(jìn)寬松信號，整體呈現(xiàn)偏鷹派基調(diào)，能夠修正此前市場過度押注快速降息的樂觀預(yù)期，短期內(nèi)對美股和黃金價格形成一定壓制。但他并未完全關(guān)閉降息窗口，引導(dǎo)市場回歸通脹、就業(yè)等基本面定價，降低利率預(yù)期的無序波動。同時，其政策框架改革傾向也可能推高后續(xù)市場波動率。
對普通投資者而言，在此政策組合下，美債投資需重新審視久期與利差策略，可關(guān)注短久期品種的性價比。在美聯(lián)儲政策路徑多變的時期，保持靈活，注意市場風(fēng)險與布局節(jié)奏，利用市場波動逢低布局。
黃金再次跌破4700，現(xiàn)在能上車嗎？
事件背景：4月23日早盤，現(xiàn)貨黃金反復(fù)震蕩，日內(nèi)跌破4700美元關(guān)口。黃金在當(dāng)前復(fù)雜宏觀與地緣環(huán)境中陷入漲跌兩難的尷尬處境。4月以來黃金價格來回震蕩，整體來看，黃金近期拉鋸態(tài)勢明顯。
事件點(diǎn)評：
從2月底沖突爆發(fā)以來到4月中旬，黃金尚未回到?jīng)_突前的水平，近期市場更是充斥著各種極端猜測。究其原因，主要有以下幾點(diǎn)：
一、市場對中東局勢的預(yù)期反復(fù)轉(zhuǎn)變，?；鹩懻撋郎貙?dǎo)致部分防御資金獲利撤離，導(dǎo)致金價承壓；二、高油價推升通脹預(yù)期，引發(fā)美聯(lián)儲緊縮預(yù)期，美元走強(qiáng)壓制金價；三、地緣沖突結(jié)果缺乏不確定性，市場優(yōu)先選擇美元作為避風(fēng)港，黃金被拋售換取流動性。綜合來看，短期金價的核心矛盾仍在于地緣防御性支撐與高利率壓制的持續(xù)拉鋸。
展望后市，黃金長期上漲的基礎(chǔ)仍在，作為另類資產(chǎn)進(jìn)行配置的核心邏輯值得關(guān)注。市場波動是常態(tài)，敬畏市場，保持合理配比，利用市場波動適時分批布局，才能在波動中保持從容。
（本文轉(zhuǎn)載自Howbuy Global公眾號）
風(fēng)險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔(dān)與國內(nèi)證券類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外，還面臨匯率風(fēng)險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風(fēng)險，也需要投資者注意。
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