一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收漲。截止收盤，上證綜指收于4133.43點(diǎn)，漲10.30點(diǎn)，漲幅為0.25%；深成指收于14465.41點(diǎn)，漲111.34點(diǎn)，漲幅為0.78%；滬深300收于4704.50點(diǎn)，漲29.74點(diǎn)，漲幅為0.64%；創(chuàng)業(yè)板收于3349.53點(diǎn)，漲43.39點(diǎn)，漲幅為1.31%。兩市成交25083.78億元，較前一日交易量增加4.61%。大盤股強(qiáng)于小盤股。中證100上漲0.80%，中證500下跌0.08%。
31個(gè)申萬一級行業(yè)中有17個(gè)行業(yè)上漲。其中，煤炭、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為2.53%、2.43%、2.08%，傳媒、國防軍工、綜合表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-1.17%、-1.37%、-1.98%。
▼申萬一級行業(yè)漲跌幅
數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2026/3/11
昨日，中債銀行間債券總凈價(jià)指數(shù)下跌0.02個(gè)百分點(diǎn)。
昨日，歐美主要市場漲跌互現(xiàn)，其中，道指下跌0.61%，納指上漲0.08%，標(biāo)普500下跌0.08%；道瓊斯歐洲50 下跌0.55%。亞太主要市場漲跌互現(xiàn)，其中，恒生指數(shù)下跌0.24%，日經(jīng)225指數(shù)上漲1.43%，印度孟買Sensex30指數(shù)下跌1.72%。
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2026/3/11
三、新聞
前兩個(gè)月出口超預(yù)期，出海浪潮持續(xù)
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，我國前兩個(gè)月出口（以人民幣計(jì)價(jià)）同比增19.2%，進(jìn)口增17.1%，貿(mào)易順差15034.9億元。出口（以美元計(jì)價(jià)）同比增21.8%，進(jìn)口增19.8%，貿(mào)易順差2136.2億美元。前2個(gè)月，我國對美國進(jìn)出口6097.1億元，下降16.9%；對東盟、歐盟進(jìn)出口均增長20%左右。
整體而言，我國進(jìn)出口數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出較強(qiáng)的增長韌性，出口同比增速超市場預(yù)期并處于歷史高位。外需的實(shí)質(zhì)性改善提供了強(qiáng)勁動能。從細(xì)分結(jié)構(gòu)看，AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的爆發(fā)式需求直接驅(qū)動了機(jī)電與高新技術(shù)產(chǎn)品的高速增長，尤其是集成電路出口表現(xiàn)亮眼，成為拉動總量的核心引擎，1-2月機(jī)電產(chǎn)品累計(jì)出口同比增長27.1%，其中集成電路出口同比增長72.6%，高新技術(shù)產(chǎn)品同比增長26.9%。
此外，出口市場的多元化布局成效顯著，對東盟及非洲等新興市場的強(qiáng)勁出口彌補(bǔ)了傳統(tǒng)市場的波動，1-2月對東盟累計(jì)出口同比增長29.4%，對非洲累計(jì)出口同比增長49.9%。港口高頻數(shù)據(jù)的持續(xù)走強(qiáng)也預(yù)示了這一增長斜率，1、2月重點(diǎn)港口完成集裝箱吞吐月度周均值同比增長分別為13.5%、10.9%，前7周周吞吐量均高于2025年同期值。
點(diǎn)評：從深層邏輯看，中國出口超預(yù)期的根源在于全產(chǎn)業(yè)鏈競爭與技術(shù)進(jìn)步，且國內(nèi)平穩(wěn)物價(jià)對比海外通脹形成了長期的價(jià)格紅利。當(dāng)前，中國正處于出海浪潮的結(jié)構(gòu)性機(jī)會中，企業(yè)通過成本與技術(shù)參與全球化布局。以新能源行業(yè)為例，根據(jù)《中國可再生能源海外投資布局（2022-2025）》報(bào)告，2022至2025年間，中國憑借光伏供應(yīng)鏈超80%的全球份額，中國累計(jì)參與海外再生能源項(xiàng)目超500個(gè)，其中光伏以133.8GW裝機(jī)量成為核心。當(dāng)前，出海模式正經(jīng)歷從單一EPC工程承包向“光儲水礦”多能互補(bǔ)的系統(tǒng)集成轉(zhuǎn)型。
IEA宣布史上最大釋儲行動
周三，國際能源署32個(gè)成員國達(dá)成一致，決定釋放4億桶戰(zhàn)略石油儲備，以應(yīng)對中東沖突導(dǎo)致的供應(yīng)中斷，這是該組織歷史上規(guī)模最大的聯(lián)合行動。其中，日本已率先宣布將釋放相當(dāng)于45天需求的儲備。
市場普遍認(rèn)為，4億桶的釋儲量雖創(chuàng)紀(jì)錄，但在嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)面前仍顯單薄。目前，受伊朗沖突影響，全球每日石油供應(yīng)缺口高達(dá)1500萬桶，且霍爾木茲海峽面臨長期關(guān)閉風(fēng)險(xiǎn)。此次釋放的儲備僅能支撐約三周的戰(zhàn)事消耗，無法從根本上彌補(bǔ)波斯灣地區(qū)生產(chǎn)中斷與儲存短缺帶來的巨大缺口。此外，伊朗宣布將對美、以船只實(shí)施連環(huán)打擊，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)升級進(jìn)一步抵消了釋儲的利空影響。
點(diǎn)評：從大類資產(chǎn)配置層面，若目前情況持續(xù)，原油及能源上游受地緣溢價(jià)支撐將維持高位震蕩，黃金作為防通脹和避險(xiǎn)資產(chǎn)依舊有配置價(jià)值，權(quán)益類資產(chǎn)可能內(nèi)部分化，受高通脹和成本擠壓的行業(yè)普遍承壓，名義債券受通脹預(yù)期影響承壓，通脹保值債券和防御性低波動板塊或受益。若后續(xù)逐步降溫，則油價(jià)有望回落，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回升，市場回歸正常交易狀態(tài)。
