一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收漲。截至收盤，上證綜指收于3890.16點(diǎn)，漲10.07點(diǎn)，漲幅為0.26%；深成指收于13400.41點(diǎn)，漲47.51點(diǎn)，漲幅為0.36%；滬深300收于4440.62點(diǎn)，跌0.17點(diǎn)，跌幅為0.00%；創(chuàng)業(yè)板收于3160.82點(diǎn)，漲11.22點(diǎn)，漲幅為0.36%。兩市成交16143.58億元，較前一日成交額減少2.54%。小盤股強(qiáng)于大盤股。中證100上漲0.12%，中證500上漲0.48%。
31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中有26個(gè)行業(yè)上漲。其中，基礎(chǔ)化工、石油石化、煤炭表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為3.66%、2.85%、2.44%，汽車、食品飲料、銀行表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-0.44%、-0.52%、-0.94%。滬市有1584只個(gè)數(shù)上漲，占比67.43%，深市有2243只個(gè)數(shù)上漲，占比76.76%。非ST個(gè)股中，93只個(gè)股漲停，4只個(gè)股跌停。股指期貨主力合約漲跌不一，其中，2只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。
▼申萬一級(jí)行業(yè)漲跌幅
數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心；數(shù)據(jù)日期截至：2026/4/8
昨日，中債銀行間債券總凈價(jià)指數(shù)上漲0.05個(gè)百分點(diǎn)。
昨日，歐美主要市場漲跌不一，其中，道指下跌0.18%，標(biāo)普500上漲0.08%；道瓊斯歐洲50上漲0.10%。亞太主要市場普遍上漲，其中，港股因復(fù)活節(jié)假期休市，日經(jīng)225指數(shù)上漲0.03%，印度孟買Sensex30指數(shù)上漲0.69%。
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據(jù)來源：Wind、好買基金研究中心；數(shù)據(jù)日期截至：2026/4/8，其中，港股因復(fù)活節(jié)假期休市
三、新聞
央行購金的趨勢
近期，國際金價(jià)高位震蕩，多空博弈明顯加劇。3月，COMEX黃金期貨價(jià)格累計(jì)下跌逾10%，部分央行短期拋售行為也對市場情緒形成擾動(dòng)。
世界黃金協(xié)會(huì)披露的央行購金統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯央行和土耳其央行是黃金市場2月最主要的減持方。其中，俄羅斯央行當(dāng)月拋售6噸黃金，年初以來處于明顯凈賣出區(qū)間，是主要的官方黃金賣家之一。
世界黃金協(xié)會(huì)測算顯示，土耳其2月黃金儲(chǔ)備減少8噸，主要源于財(cái)政部持有量變化，而非央行直接減持儲(chǔ)備。不過，土耳其央行3月變得高度活躍，估計(jì)動(dòng)用約50噸黃金儲(chǔ)備用于流動(dòng)性及外匯操作。
4月7日，中國人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，中國黃金儲(chǔ)備報(bào)7438萬盎司，環(huán)比增加16萬盎司，連續(xù)第17個(gè)月增持黃金。
在金價(jià)高企背景下，各國央行的購金節(jié)奏有所放緩，但整體來看，2月全球多數(shù)央行仍在增加黃金儲(chǔ)備。世界黃金協(xié)會(huì)披露的央行購金統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月全球央行合計(jì)凈買入黃金19噸，較1月的低位有所回升，但仍低于2025年月均26噸的水平。2026年前兩個(gè)月，全球央行累計(jì)購金25噸，約為去年同期50噸的一半。
具體來看，波蘭國家銀行是2月購金的主力，當(dāng)月增持20噸黃金，為2月購金量最大的央行。亞洲地區(qū)購金勢頭同樣穩(wěn)健。烏茲別克斯坦央行連續(xù)第五個(gè)月增持，2月再度買入8噸；中國人民銀行連續(xù)第16個(gè)月增持，最新儲(chǔ)備規(guī)模升至2308噸；捷克國家銀行延續(xù)連續(xù)36個(gè)月的增持紀(jì)錄；馬來西亞國家銀行連續(xù)第二個(gè)月入場，當(dāng)月增持2噸。此外，越來越多非洲央行開始將黃金視為戰(zhàn)略對沖工具，烏干達(dá)中央銀行于2026年3月正式啟動(dòng)國內(nèi)黃金收購計(jì)劃，擬在3月至6月間從本國生產(chǎn)商處采購至少100公斤黃金，以充實(shí)儲(chǔ)備、應(yīng)對國際金融市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
點(diǎn)評(píng)：近期，受中東地緣局勢升溫、美元階段性走強(qiáng)等因素影響，國際金價(jià)高位回調(diào)，俄羅斯、土耳其等少數(shù)央行出現(xiàn)減持。但機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，減持更多屬于戰(zhàn)術(shù)性操作，難以改變?nèi)蜓胄匈徑鸬拇筅厔?。在配置資產(chǎn)時(shí)，可將黃金作為傳統(tǒng)投資組合的一個(gè)補(bǔ)充，在自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力范圍內(nèi)，保持合理配比，利用市場波動(dòng)，適時(shí)分批布局，長期持有，黃金的價(jià)值或終將顯現(xiàn)。
（資料來源：根據(jù)Wind、中證金牛座整理）
公募二季度布局思路：科技仍是第一選擇
2026年一季度，公募基金業(yè)績分化顯著，僅少數(shù)高景氣賽道走出獨(dú)立行情，即便同屬科技領(lǐng)域的基金，業(yè)績差異也十分突出。全市場主動(dòng)權(quán)益類基金一季度冠軍收益率達(dá)到60%，主要得益于重倉細(xì)分、基金抱團(tuán)少的存儲(chǔ)賽道，而同屬科技陣營的第二名基金，業(yè)績與之相差23個(gè)百分點(diǎn)。
顯然，亮眼的冠軍業(yè)績，并不能掩蓋一季度基金整體投資難度加大的事實(shí)。受外部擾動(dòng)影響，全球產(chǎn)業(yè)鏈與市場情緒承壓，公募重倉股整體遭遇估值壓縮，公募抱團(tuán)的主流科技股普遍調(diào)整，只有少數(shù)聚焦存儲(chǔ)賽道的產(chǎn)品表現(xiàn)出明顯抗跌性。
港股方向的主動(dòng)權(quán)益QDII處境更為艱難。業(yè)績居前的產(chǎn)品多以美股、亞太市場為主，重倉股集中在美光科技、閃迪、臺(tái)積電、臺(tái)達(dá)電、韓國三星、韓國SK海力士等全球科技龍頭。其中閃迪更成為一季度公募基金眼中的科技大牛股，獲得鵬華基金、廣發(fā)基金、招商基金等公募QDII重倉，該股一季度為相關(guān)產(chǎn)品貢獻(xiàn)了1.67倍的個(gè)股收益。
反觀名稱中帶有港股的QDII，整體表現(xiàn)平庸，多數(shù)微利或虧損。少數(shù)取得正收益、排名靠前的產(chǎn)品，普遍采取重紅利、輕成長，重藍(lán)籌價(jià)值、輕中小市值的策略，持倉集中在非科技板塊，也反映出港股市場對高彈性成長股估值壓縮風(fēng)險(xiǎn)更為謹(jǐn)慎。
全球風(fēng)險(xiǎn)偏好下移，使得基金重倉股持續(xù)面臨估值壓力。隨著市場逐步消化風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，外部因素對股價(jià)的影響開始減弱，企業(yè)基本面重新成為決定持倉價(jià)值的關(guān)鍵。
觀點(diǎn)：多家基金公司判斷，市場大概率已度過估值快速壓縮階段，后續(xù)定價(jià)將更多回歸企業(yè)基本面。在一季度業(yè)績分化顯著、重倉股普遍承壓的背景下，公募在保持科技主線核心地位的同時(shí)，更加看重業(yè)績確定性，并通過高股息資產(chǎn)平衡組合波動(dòng)，為二季度布局劃定清晰方向。
（資料來源：根據(jù)券商中國整理）
