一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收漲。截止收盤，上證綜指收于4082.13點，漲30.70點，漲幅為0.76%；深成指收于14966.75點，漲81.33點，漲幅為0.55%；滬深300收于4757.44點，漲28.77點，漲幅為0.61%；創(chuàng)業(yè)板收于3677.58點，跌0.72點，跌幅為0.02%。全A成交26065.23億元，較前一日交易量增加7.29%。小盤股強于大盤股。中證100上漲0.62%，中證2000上漲0.94%。31個申萬一級行業(yè)中有24個行業(yè)上漲。其中，國防軍工、電子、公用事業(yè)表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為3.47%、1.56%、1.35%，煤炭、建筑材料、綜合表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-0.43%、-0.60%、-1.44%。滬市有1309只個數(shù)上漲，占比58.20%，深市有1872只個數(shù)上漲，占比64.00%。非ST個股中，92只個股漲停，17只個股跌停。股指期貨主力合約3個合約均上漲，其中，2只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。
數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2026/4/20
昨日，歐美主要市場普遍下跌，其中，道指下跌0.01%，標普500下跌0.24%；道瓊斯歐洲50下跌0.88%。亞太主要市場普遍上漲，其中，恒生指數(shù)上漲0.77%，日經(jīng)225指數(shù)上漲0.60%。
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據(jù)來源：Wind 日期：2026/4/20
三、新聞
1. 中東局勢突生變數(shù)，美股期指全線跳水
20日清晨，亞太市場開盤，美股三大股指期貨集體跳水，一度跌超1%，貴金屬市場全線下挫，現(xiàn)貨白銀一度大跌超2%，現(xiàn)貨黃金跌超1%。國際油價則大幅飆漲，WTI原油期貨一度大漲超8%。
消息面上，美軍一艘導彈驅(qū)逐艦19日攔截一艘穿越北阿拉伯海、準備前往伊朗阿巴斯港的伊朗貨船，并向其開火，使其失去推進動力。伊朗武裝部隊哈塔姆·安比亞中央司令部發(fā)言人20日凌晨警告稱，伊朗武裝部隊將很快對美軍的這種海盜行徑和武裝搶劫行為予以回應和報復。
點評：
在本次交火事件發(fā)生前，資本市場普遍存在一種“過度樂觀”的錯誤定價。前期隨著美伊雙方在巴基斯坦伊斯蘭堡的接觸，以及4月上旬短暫的?；饏f(xié)議，市場一度認為中東局勢將以“軟著陸”方式收場，大量資金重回AI成長敘事，對地緣尾部風險的定價大體結(jié)束。然而，美軍對伊朗貨船的直接開火（美方代號“經(jīng)濟狂怒”行動的物理延伸）以及伊朗拒絕參加第二輪談判的決絕態(tài)度，徹底擊碎了“4月22日?；饏f(xié)議延長”的脆弱預期。這一突發(fā)事件迫使資本市場瞬間完成邏輯切換：從交易“經(jīng)濟軟著陸與降息預期”，急速轉(zhuǎn)向交易“供應鏈斷裂與全球滯脹風險”
2. 隨著技術(shù)與產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)發(fā)展，機器人商業(yè)化落地進程不斷提速，ToB場景的規(guī)?；渴鹫蔀楫a(chǎn)業(yè)增長的核心驅(qū)動力
近日，優(yōu)必選（09880.HK）在其2025年度業(yè)績報告中披露，全年總營收達20.01億元，同比增長53.3%。公司持續(xù)聚焦工業(yè)制造場景的規(guī)模化落地，推動WalkerS系列機器人的“打工”模式邁入群體智能新階段。截至2025年底，優(yōu)必選全尺寸具身智能人形機器人已實現(xiàn)年化產(chǎn)能超6000臺，產(chǎn)品覆蓋汽車制造、智能制造、智慧物流、具身智能數(shù)據(jù)中心等重點領(lǐng)域。
點評：
優(yōu)必選2025年度業(yè)績報告的發(fā)布，標志著全球人形機器人產(chǎn)業(yè)正式跨越了“技術(shù)驗證與概念炒作”的早期階段，邁入“規(guī)?；虡I(yè)落地與業(yè)績兌現(xiàn)”的實質(zhì)性成長期。公司全年總營收突破20億元大關(guān)，全尺寸具身智能人形機器人業(yè)務實現(xiàn)爆發(fā)式增長并躍升為第一大收入來源，這一結(jié)構(gòu)性質(zhì)變不僅驗證了ToB工業(yè)場景商業(yè)模式的閉環(huán)，更為資本市場重新定價人形機器人賽道提供了堅實的實證數(shù)據(jù)支撐。資本市場對優(yōu)必選及整個人形機器人板塊的投資邏輯正在發(fā)生深刻重構(gòu)。短期內(nèi)，超預期的業(yè)績交付與訂單儲備（2025年訂單超14億元）直接催化了股價的戴維斯雙擊效應，疊加納入MSCI中國指數(shù)及港股通帶來的流動性改善，資金面呈現(xiàn)內(nèi)外資共振的積極態(tài)勢。中長期來看，優(yōu)必選作為產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”，其年化產(chǎn)能超6000臺的規(guī)模化部署，將強力拉動上游核心零部件（如伺服驅(qū)動器、減速器、傳感器等）的景氣度，加速國產(chǎn)替代與降本曲線的陡峭化。然而，在樂觀預期之外，市場仍需高度警惕應收賬款高企帶來的營運資金壓力、行業(yè)競爭加?。ㄈ缣厮估璒ptimus量產(chǎn)臨近）以及復雜場景泛化不及預期的潛在風險。
