一、行情回顧
昨日，滬深兩市雙雙收漲。截止收盤，上證綜指收于4086.34點(diǎn)，漲6.44點(diǎn)，漲幅為0.16%；深成指收于14995.75點(diǎn)，漲55.45點(diǎn)，跌幅為0.37%；滬深300收于4770.95點(diǎn)，漲1.58點(diǎn)，漲幅為0.03%；創(chuàng)業(yè)板收于3648.79點(diǎn)，跌19.00點(diǎn)，跌幅為0.52%。兩市成交25894.51億元，較前一日成交額減少1.98%。小盤股強(qiáng)于大盤股。中證100下跌0.05%，中證500上漲0.62%。
31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中有17個(gè)行業(yè)上漲。其中，電子，美容護(hù)理，機(jī)械設(shè)備表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為3.49%、1.75%、1.15%，剛鐵，有色金屬，食品飲料表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-0.91%、-0.93%、-1.85%。滬市有1302只個(gè)數(shù)上漲，占比57.87%，深市有1854只個(gè)股上漲，占比63.36%。非ST個(gè)股中，77只個(gè)股漲停，44只個(gè)股跌停。股指期貨主力合約漲跌不一，其中，1只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。
昨日，中債銀行間債券總凈價(jià)指數(shù)下跌0.08個(gè)百分點(diǎn)。
昨日，歐美主要市場(chǎng)漲跌不一，其中，道指上下跌0.13%，標(biāo)普500上漲0.12%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.20%；道瓊斯歐洲50下跌0.33%。亞太主要市場(chǎng)漲跌不一，其中，恒生指數(shù)下跌0.20%，日經(jīng)225指數(shù)上漲1.78%，印度孟買Sensex30指數(shù)上漲0.83%。
▼申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲跌幅
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心；數(shù)據(jù)截至：2026/4/28
二、指數(shù)漲跌
數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心；數(shù)據(jù)截至：2026/04/28
三、新聞
美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議將于4月28日晚召開，預(yù)期降息概率為0
4月28日，為期兩天的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議在美國(guó)華盛頓特區(qū)正式召開。這大概率將是鮑威爾作為美聯(lián)儲(chǔ)主席的最后一次會(huì)議。市場(chǎng)普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將維持隔夜利率不變。除利率決議外，本次會(huì)議的關(guān)注點(diǎn)還包括縮表收尾階段的推進(jìn)節(jié)奏、油價(jià)波動(dòng)對(duì)通脹的影響，以及沃什聽證會(huì)落地后美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)力交接帶來的政策變化，還有鮑威爾是否將卸任美聯(lián)儲(chǔ)理事職務(wù)。
自2月底伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來，國(guó)際油價(jià)走高，推動(dòng)汽油和航空燃油價(jià)格飆升。3月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3.3%，能源商品環(huán)比大漲10.9%，汽油價(jià)格飆升21.2%。許多雇主暫停招聘計(jì)劃，消費(fèi)者信心跌至歷史最低點(diǎn)。此次沖突已擾亂霍爾木茲海峽航運(yùn)，推高石油及化肥、石化產(chǎn)品、鋁等大宗商品價(jià)格。經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)憂，沖突長(zhǎng)期化可能動(dòng)搖本就脆弱的勞動(dòng)力市場(chǎng)。美國(guó)總統(tǒng)特朗普此前全面加征進(jìn)口關(guān)稅與收緊移民政策，被視為去年美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)走弱的主因。特朗普上周宣布無(wú)限期延長(zhǎng)對(duì)伊?；?，但美國(guó)海軍對(duì)伊朗港口的封鎖仍在實(shí)施。高盛測(cè)算，油價(jià)每上漲10%，會(huì)推動(dòng)核心CPI上行約0.1至0.2個(gè)百分點(diǎn)；且隨著時(shí)間推移，相關(guān)影響會(huì)逐步消退，短期內(nèi)難以撼動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)的通脹調(diào)控目標(biāo)。不過，美聯(lián)儲(chǔ)重點(diǎn)關(guān)注的個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）通脹指標(biāo)預(yù)計(jì)將在二季度升至3.7%、三季度3.4%、四季度3.2%。上述預(yù)測(cè)較3月末的預(yù)估上調(diào)約30個(gè)基點(diǎn)，持續(xù)大幅高于2%的政策目標(biāo)，加劇了通脹預(yù)期脫錨的風(fēng)險(xiǎn)。
點(diǎn)評(píng)：市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)4月會(huì)議將堅(jiān)定維持利率不變。美伊沖突帶來的通脹上行風(fēng)險(xiǎn)尚未消散。各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)印證美聯(lián)儲(chǔ)此前判斷：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“穩(wěn)健”、就業(yè)新增崗位“溫和偏弱”、失業(yè)率“基本持平”、通脹水平“仍偏高”。若美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整后續(xù)政策調(diào)整相關(guān)措辭，或?qū)⒕蜆I(yè)與通脹雙重使命的風(fēng)險(xiǎn)定性為大體平衡，以此釋放更強(qiáng)鷹派立場(chǎng)。
國(guó)家發(fā)改委對(duì)外資收購(gòu)Manus項(xiàng)目做出禁止投資決定
4月27日，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)官網(wǎng)公示，外商投資安全審查工作機(jī)制辦公室（國(guó)家發(fā)展改革委）依法依規(guī)對(duì)外資收購(gòu)Manus項(xiàng)目作出禁止投資決定，要求當(dāng)事人撤銷該收購(gòu)交易。該“禁止令”為《外商投資安全審查辦法》（下稱《安審辦法》）2020年頒布以來，首次以“禁止投資”為審核結(jié)果的，外商針對(duì)中國(guó)人工智能領(lǐng)域的投資。Manus的核心技術(shù)由中國(guó)籍團(tuán)隊(duì)在境內(nèi)研發(fā)，交易過程中主體架構(gòu)遷往新加坡，主要人員也在同時(shí)向新加坡轉(zhuǎn)移。而從《安審辦法》管理范圍來看，受審主體除了企業(yè)的股權(quán)、資產(chǎn)外，投資新建項(xiàng)目也包含在審查范圍之內(nèi)。
今年1月，中國(guó)商務(wù)部新聞發(fā)言人何亞東在例行發(fā)布會(huì)上首次公開表態(tài)，將會(huì)同相關(guān)部門對(duì)此收購(gòu)與出口管制、技術(shù)進(jìn)出口等相關(guān)法律法規(guī)的一致性開展評(píng)估調(diào)查。3月，國(guó)家發(fā)改委約談雙方高管，指出技術(shù)轉(zhuǎn)移與數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)，要求暫停推進(jìn)。目前來看Manus收購(gòu)在流程上主要存在以下問題。第一，收購(gòu)未履行事前申報(bào)義務(wù)。根據(jù)《外商投資安全審查辦法》第四條的規(guī)定，外國(guó)投資者投資‘重要信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品與服務(wù)’‘關(guān)鍵技術(shù)’等領(lǐng)域并取得所投資企業(yè)實(shí)際控制權(quán)的，應(yīng)當(dāng)在實(shí)施投資前主動(dòng)向工作機(jī)制辦公室申報(bào)；第二是可能涉‘洗澡式出海’規(guī)避監(jiān)管。三是該收購(gòu)可能構(gòu)成未經(jīng)許可的技術(shù)出口。根據(jù)2025年7月調(diào)整的《中國(guó)禁止出口限制出口技術(shù)目錄》，基于數(shù)據(jù)分析的個(gè)性化信息推送服務(wù)技術(shù)等AI相關(guān)技術(shù)屬于限制出口范疇 。Manus核心技術(shù)在中國(guó)境內(nèi)研發(fā)完成，境內(nèi)關(guān)聯(lián)企業(yè)北京蝴蝶效應(yīng)科技等仍處于存續(xù)狀態(tài)，技術(shù)源頭與境內(nèi)主體未實(shí)現(xiàn)合法切割 。在此情況下，通過股權(quán)收購(gòu)將核心技術(shù)實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)移至Meta控制下，可能構(gòu)成《技術(shù)進(jìn)出口管理?xiàng)l例》項(xiàng)下的限制出口技術(shù)未經(jīng)許可出境。四，該收購(gòu)行為導(dǎo)致數(shù)據(jù)出境合規(guī)缺失。
點(diǎn)評(píng)：伴隨著國(guó)際形勢(shì)的復(fù)雜多變，中國(guó)對(duì)外開放質(zhì)量不斷提升，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)外資吸引力不斷增強(qiáng)，中國(guó)外商投資安全審查也將保持積極的執(zhí)法態(tài)勢(shì)。外國(guó)企業(yè)以及中國(guó)企業(yè)均須關(guān)注外商投資安全審查對(duì)相關(guān)投資交易的影響，包括對(duì)交易時(shí)間安排、交易確定性的影響，以及可能附加的限制性條件。
